固定增长股票内在价值

1. 固定增长股票内在价值

固定增长股票内在价值固定成长股票内在价值＝D0×（1＋g）/（Rs－g），由公式看出，股利增长率g，最近一次发放的股利D0，与股票内在价值呈同方向变化；股权资本成本Rs与股票内在价值呈反向变化，而β系数与股权资本成本呈同向变化，因此β系数同股票内在价值亦成反方向变化。                       一、股票价值的概念与决策原则1.股票价值的概念                                        普通股价值是普通股预期能够提供的所有未来现金流量的现值。未来现金流量包括股利收入和出售股票的售价。若股东永久持有股票，则只考虑股利现金流量。其中的 折现率一般采用股权资本成本或投资的必要报酬率。2.决策原则如果股票价值大于市价，该股票可以投资。二、股票价值的评估             1.零增长股票的价值即 从当前开始，未来股利均不变。普通股价值计算公式为：Vs=D/rs，D为每年股利额，rs为投资必要报酬率（股权资本成本）2.固定增长股票的价值当公司进入可持增长状态时，即未来股利以固定不变的增长率增长。普通股价值计算公式为：Vs=D1/（rs-g），D1=D0*(1+股利增长率）D1为预计第1年股利，rs为投资必要报酬率（股权资本成本），g 为股利增长率3.非固定增长股票的价值（1）高增长后的零增长:高增长阶段股利的现值与零增长阶段股利现值之和(2)高增长后的固定增长:高增长阶段股利的现值与固定增长阶段股利的现值之和

2. 为什么股票价值和投资必要报酬率成反比

股票是虚拟资本的一种形式，它本身没有价值。从本质上讲，股票仅是一个拥有某一种所有权的凭证。股票之所以能够有价，是因为股票的持有人，即股东，不但可以参加股东大会，对股份公司的经营决策施加影响，还享有参与分红与派息的权利，获得相应的经济利益。同理，凭借某一单位数量的股票，其持有人所能获得的经济收益越大，股票的价格相应的也就越高。
    投资必要报酬率高则要的资本多，同样的资本投资必要报酬率高所得的利润就少，股票价值就低！所以是反比

3. 固定增长股票的价值

固定增长价值指的是股票在未来的一段时间内呈现出固定增长模式，固定增长价值的股票，其实与国民经济增长率差不多。