五粮液及茅台战略分析对比

1. 五粮液及茅台战略分析对比

从产品线剖析五粮液、茅台和泸州老窖发展与战略差异。

2. 茅台目前独大，五粮液，洋河能不能在未来赶超呢？

近期市场上白酒行情继续升温；今日收盘，白酒板块18只个股全部上涨。贵州茅台收于每股788.05元，与今年以来的最高价799.06仅剩11块的差距；总市值何时破万亿，再次成为人们瞩目的焦点。
从总市值和公司业绩排名来看，贵州茅台、五粮液和洋河股份稳居前三，呈三足鼎立之势；但若从具体指标来看，五粮液和洋河股份恐怕望茅台而莫及。

近5年，贵州茅台、五粮液和洋河股份以超大优势跑赢了沪深300；贵州茅台增长高达426.82%，五粮液增长296.05%，洋河股份增长256.41%。
整体来看，贵州茅台、五粮液和洋河股份2016年之前表现乏力，15年的大牛市也都没跑赢沪深300。2016年5月左右，开始逐渐走强，股价一路走高，迎来新一轮成长周期的拐点。

近1年，贵州茅台2017年9月开始持续超过沪深300，但多弱于五粮液；今年初超过五粮液，最终增长78.62%。五粮液则大多时间保持领先，最终增长73.71%；洋河股份表现相对来说较弱，2017年9月底超过沪深300，基本落后于贵州茅台和五粮液，最终增长71.71%。
整体来看，三只白酒股在2018年1月达到高点之后出现了回调趋势；但对比沪深300不足10%的增长，优势仍非常明显。
过去2年是白酒板块的牛市，2018年1季度出现明显回调；对此市场担忧这一波行情是否能够持续？本轮行情周期的核心是消费结构的转变和渠道模式优化：消费结构方面，商务消费和个人消费成为主战场，对名酒来说优势更加明显；渠道模式方面，渠道下沉、终端建设和消费者服务逐渐加强。在两者的作用下，行业景气周期有望拉长；部分机构认为本轮牛市刚走到中游，可持续看好未来2-3年行业景气度。而在此大环境中，高端酒的业绩增长确定性相对来说更高。

3只个股，两个时间区间内全部实现上涨；近1年，贵州茅台涨幅最高，为77.46%；今年以来，洋河股份涨幅最高，为22.91%。五粮液今年以来表现略差，涨幅仅为2.40%。
近年来，洋河股份持续拓展新江苏市场，目前占省外营收70%以上的新江苏市场，数量从2015年的297个扩展到495个。公司坚持三化战略，即产品品牌化、品牌系列化和多品牌差异化，打造培育高端产品线，比如梦系列。
洋河股份还布局智能制造工程，将制曲生产、供应链上下游、包装全面打通，实现数字化、网络化、智能化，计划 1 期工程 2018年10月实现目标；生产效率、质量和运营成本都将得到显著优化。
值得一提的是，贵州茅台、五粮液和洋河股份均涉足了区块链领域，贵州茅台与腾讯、蚂蚁金服展开合作，五粮液牵手IBM，洋河股份则与京东签署了战略合作协议。

贵州茅台无论是从估值表现还是业绩表现上，都处于绝对领先的地位。贵州茅台的总市值为9823亿，五粮液为3175亿，洋河股份为2130亿；后两者相加也才5300亿左右，与贵州茅台还有4500亿左右的差距。业绩方面，贵州茅台1季度的归母净利润为85.07亿，五粮液和洋河股份分别为49.71亿和34.75亿；后者相加也仅为84.46亿，依旧没有超过贵州茅台。业绩指标方面，仅有洋河股份的净资产收益率超过了贵州茅台，为11.12%。

3. 两大千亿产区竞逐，茅台与五粮液背后有哪些力量？

   
   两大千亿产区竞逐，茅台与五粮液背后有哪些力量？
   1月29日，贵州省十三届人大第四次会议通过的《贵州省国民经济和 社会 发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》（以下简称“纲要”）为贵州酒业发展指明方向；
   2月24日，由四川省经济和信息化厅牵头拟制的《推动四川白酒产业高质量发展的若干措施（征求意见稿）》（以下简称“意见”），正式对外发布12项举措。
   川浓黔酱，在消费者心智认知中，川黔因为盛产好酒而闻名，而酒业特别是白酒业的确也是当地经济发展的支柱性产业，可谓举足轻重。站在国家十四五经济计划的开局之年，从两份重磅报告中，我们更能看到两大产区长远的顶层设计，而这种政策导向也会深刻地影响到全国白酒市场未来几年的格局变化。
     
    1、两份重磅报告，透露出不同发展侧重点 
   在分析对比两份报告之前，其实有必要对川黔白酒板块有个整体认知：
   2019年，四川省规模以上酒类企业共完成主营业务收入2653亿，同比增长12.7%；实现利润448.8亿元，同比增长31.0%；累计生产白酒366.8万千升，同比增长3.6%，占全国的46.7%。
   2019年，贵州省规模以上白酒企业累计产量27.39万千升，完成产值1131亿元。
     
     
   综合来看，其实川酒营收大致是黔酒的2倍，而黔酒的利润则是川酒的2倍。对比两份报告：
   川酒“意见”中提出，川酒要发挥全国唯一的“浓酱双优”独特优势，依托知名企业和著名品牌，推动白酒产业向优势产区、特色园区集中。加强长江上游优质浓香白酒核心区和赤水河流域酱香酒谷的综合保护利用。
   同时意见中也明确点出要加大对川酒财税支持力度，对川酒的财税政策方面进行了专项说明。在人才队伍建设方面，四川将持续完善人才引进、选拔、培养、流动、激励机制，鼓励国有企业管理部门和产区政府 探索 给予国有白酒企业在股权、薪酬、分红等方面更大的自主权，调动优质人才参与川酒发展积极性。
   黔酒“纲要”则透露，到2025年贵州白酒产量计划达到60万千升，白酒产业产值计划达到2500亿元。此目标实现的关键性途径是打造优质产业竞争新优势：一要做强做优白酒产业，二要稳步扩大酱香型白酒产能。
     
     
    2、梯队建设和产能成为战略主战场 
   尤其需要指出的是两份重磅报告都提到了企业梯队建设和产能建设，并作出明确的规划，具体来看：
     
     
   川酒方面着力打造“川酒大产区”品牌，坚定不移支持五粮液、泸州老窖、剑南春、郎酒、沱牌舍得、水井坊“六朵金花”企业做大做强，鼓励“十朵小金花”及中小白酒企业做大自有品牌；
   黔酒则要做大做强茅台集团，力争把茅台集团打造成为贵州省内首家“世界500强”企业、万亿级世界一流企业，同时要以“百亿产值、千亿市值”为目标，培植提升习酒、国台、金沙、珍酒、董酒等一批在全国具有较强影响力骨干企业，加快推动企业上市。
   在产能方面，川酒当前的首要任务便是巩固扩大优质产能：要加强传统酿造工艺的保护和传承，巩固浓香型白酒的优势地位，做大酱香型白酒产能。在坚守环境质量前提下，支持名优酒企持续提升纯粮固态酿造能力，夯实产业发展基础。而贵州要稳步扩大酱香型白酒产能，加强酿酒原料基地建设，保障白酒酿造优质原料供给，并提出了明确的酒企落地目标：
     
     
    3、蝴蝶效益引发的连锁反应 
     
   酒说至今仍对去年茅溪镇的建设重磅规划感到震惊，本次光明正大、理直气壮地提出“浓酱双优”显然意味着从政府层面对酱酒品类的看重。而从实际情况而言，无论是泸州产区赤水河谷先天的优势，亦或是郎酒这样两大酱香代表企业的存在，川酒显然如果真要做酱酒依然具备除贵州外其他省份不具备的天然优势利好。
   同样如果从数字层面，未来5年贵州产区这20多万吨新增产能的出现，对目前的酱酒格局而言是否又是一个深水炸弹？固然产能建设与储备是企业持续发展的前提，但是未来市场发展变化的不确定性显然并不能绝对意味着扩产就是好事儿。
   产区之争背后其实是川黔两大酒业大省之间的功守道，但无论如何政府通过高瞻远瞩的顶层设计与战略规划，一定有利于白酒产业长期稳定的发展，更有利于中小酒企的协同共渡，这是必然的利好。

4. 茅台，五粮液，洋河三大品牌，哪个历史更悠久一些？

茅台酒是中国的传统特产酒。与苏格兰威士忌、法国科涅克白兰地齐名的世界三大蒸馏名酒之一，同时是中国三大名酒“茅五剑”之一。也是大曲酱香型白酒的鼻祖，已有800多年的历史。
茅台酒是中国的传统特产酒。与苏格兰威士忌、法国科涅克白兰地齐名的世界三大蒸馏名酒之一，同时是中国三大名酒“茅五剑”之一。也是大曲酱香型白酒的鼻祖，已有800多年的历史。

以五粮液为代表的中国白酒，有着3000多年的酿造历史，堪称世界最古老、最具神秘特色的食品制造产业之一。五粮液运用600多年的古法技艺，集高粱、大米、糯米、小麦和玉米等之精华，在独特的自然环境下酿造而成。
洋河酒历史也挺悠久的，起源于隋唐，隆盛于明清，曾入选皇室贡酒，素有“福泉酒海清香美，味占江淮第一家”的美誉。

5. 五粮液现在的经营状态如何？如何走出茅台“阴影”？

五粮液的由来非常复杂，因为经过了多次改良才将材料使用齐全。五粮液上市销售之后拥有大量的人气，可人们一直对企业坚信不疑。五粮液受到茅台的影响之后，销售量逐渐下降。要知道五粮液可是初期的一个品牌，上线之后可以在人们的心中排第一的位置。五粮液上线之后，便按第一天收盘价计算股价整整翻了50倍。茅台的后劲相对于来讲是很不足的，跟五粮液相比没有很好的成功路径。想要走出茅台的阴影，必须要做出全新的配方。
必须要获得消费者的信赖，否则的话没有办法掌握住商场模式里的双刃剑。每一个阶段人们喜欢的酒都是不一样的，因此必须要给五粮液奠定浓厚的基础。要依靠自己的双手技术，将五粮液的产能和需求全部都给提升上去。不然是不是处于膨胀的阶段，自己都一定要将五粮液的优势发挥到最佳。要学会打开市场的营销渠道，因为这样才能够让五粮液称霸市场。
五粮液能够及时止血是让人没有想到的，因为五粮液确实给白酒行业带来了利润。将销售渠道改革之后，可以看到企业下游渠道的掌控力明显加强。茅台对于那些喜欢喝酒的人来讲是一种经典，可是却未必能够买得起。因为茅台是分年份的，只能够按照正常的方式去进行销售。卖东西的人只能说是周瑜打黄盖，一个愿打一个愿挨。五粮液推出新政策之后，便可以让消费者更好的喜欢。
总的来说五粮液的改革成本已经在明显增效，有品牌的支持肯定会跟茅台拉出一定的距离。五粮液跟茅台相比，虽然差了那么一点点但是努力终究会提升上去。五粮液的净利润层面其实是独享一档的，跟茅台没有可比性。不管怎么样只要能及时将五粮液重新调整，那便是最好的一种享受方式。

6. 白酒消费市场逐渐冷淡，五粮液与茅台谁能走到最后

至于谁能走到最后这是一个未知数。但是我个人倾向于五粮。因为五粮液相比于贵州茅台来说比较平价，同时它的性价比也更加高一些。所以我个人更倾向于五粮液。
五粮液和贵州茅台这是作为家喻户晓的白酒品牌，而这两家白酒品牌可以说一直经久未衰，在白酒行业占领着领先地位。这两年白酒行业一直处于下行的趋势，白酒消费水平在持续下降，这对五粮液和贵州茅台来说，都无疑受到了巨大的打击。
而这两个品牌可以说作为白酒消费行业的龙头老大占领着十分重要的地位。而现在白酒消费水平在逐渐的下降，这对于贵州茅台和五粮液也受到了很大程度上的打击，这其实和现如今经济形势有着非常大的关系。
如果说他们两个谁最后能够得到成功的话我个人倾向于五粮液。因为五粮液它的性价比相当于贵州茅台来说也是有很大的可比性的。同时虽然这两个都属于是高端品牌，但是茅台酒它的价格层次不齐，而五粮液的价格只存在于某一个定价范围之内。
五粮液的出现似乎一开始就自带着光环。五粮液的诞生于1959年，五粮液酒厂正式成立。并在那个时候开始慢慢家喻户晓。而且在20年前那个时候国宴上招待来的一些嘉宾，他们摆放的酒席上的酒品大多都是以五粮液为主，所以说在当时也就得到了一个很好的推广。
所以说五粮液它的推广价值还是很高的。我个人倾向于五粮液能够走到最后。因为在当时经济处于下行趋势的时候，当时茅台面临着大幅度的降价，但是五粮液却得到了工商银行的贷款，所以说他们两个在市场推广方面五粮液也略胜一筹。

7. 五粮液和茅台都是我国“白酒之王”，为何茅台销量总是可以遥遥领先？

中国的白酒销量节节攀升，每一年都在刷新着记录，当然白酒的价格也是水涨船高，目前在市场上最贵的白酒应该就是茅台，茅台也被称之为国酒。虽然五粮液在知名度以及口感上和茅台不相上下，但是大家在本意当中更认为茅台才是名酒，因此销量一直遥遥领先。


在六几年的时候，由于粮食不够充足，即使这样还是将大批粮食拨到国营茅台厂，用于茅台酒能够正常产出，由此来看茅台的重要性。说句心里话，茅台的口感并不是大家都能够接受，但是这款白酒喝多了之后，真的不会上头，茅台的口感当中有一些另类的味道，但是喜欢的人却是无法自拔。


在现在市场上，茅台的价格非常贵，应该是在白酒当中是最贵的一种，我所指的并不是那些几十年较长的白酒，而是普通当年产的白酒。而且大多数人购买茅台是需要来送礼，而并不是自己引用在送礼方面，大家自然而然的会用价值来衡量这份情谊，因此茅台的销量如此之好，和它的价格贵也有一定的关系。


茅台每年所产出量并不多，因此想要购买大批量的茅台也并不容易，正所谓物以稀为贵，在我看来这更是茅台一种饥饿营销的方式，是很多人更愿意买茅台喝茅台。说句心里话，平时我也喜欢小酌一杯，但是我觉得家乡那种小型酒厂做出来的粮食小烧的味道，都要比这些几千元的白酒味道更好，真正喜欢喝酒的人根本不会去喝瓶酒，而是购买散装桶的白酒，这种白酒味道更为纯正。